【中國礦業(yè)信息網(wǎng)】最近黃金漲得有點(diǎn)飆了。市場最新交易情報顯示，黃金交易價格每盎司已經(jīng)沖破1500美元。8月22日，現(xiàn)貨黃金價格震蕩回落，暫時回歸至1500美元下方。

針對黃金的狂飆，有分析認(rèn)為，全球貿(mào)易局勢緊張以及全球經(jīng)濟(jì)增長前景低迷，一方面刺激了黃金的避險買盤，另一方面則迫使全球多家央行先后降息，令持有黃金的成本進(jìn)一步降低。

不過，外匯資訊網(wǎng)站Dailyfx最新撰文指出，波浪理論顯示，金價面臨巨大的大幅回落風(fēng)險。雖然整體而言，市場分析師依然看多黃金走勢，但也有部分分析師持看空觀點(diǎn)。分析師ALAN FARLEY就撰文稱，眼下是做空黃金的時機(jī)。

8月2日，中國黃金協(xié)會發(fā)布的2019年上半年數(shù)據(jù)顯示，國際黃金價格自年初1282.4美元/盎司開盤，至2月20日漲至1346.73美元/盎司，隨后震蕩下跌，于6月25日最高觸及1438.75美元/盎司，月末收于1409.27美元/盎司。上半年平均價格為1307.25美元/盎司，比2018年同期的1318.76美元/盎司下降0.87%。

上海黃金交易所Au9999黃金以年初283.98元/克開盤，6月末收于314.7元/克，上半年平均價格為287.72元/克，比2018年同期271.72元/克增長5.89%。由于人民幣匯率的變化，導(dǎo)致國內(nèi)黃金價格與國際黃金價格的同比變化趨勢不一致。

中國黃金協(xié)會的上述消息剛剛放出，金價又開始往上跳了。

《貴金屬月報》分析稱，7月份黃金價格溫和上漲后，8月初黃金價格飆升。到目前，現(xiàn)貨黃金價格曾漲破1500美元/盎司，創(chuàng)六年來新高。迄今金價已較今年5月份的低點(diǎn)上漲近18%。

貿(mào)易戰(zhàn)、全球經(jīng)濟(jì)增長放緩、貨幣寬松政策等諸多因素支撐黃金等一系列避險資產(chǎn)持續(xù)走強(qiáng)。全球負(fù)利率債券規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，促使更多投資者涌入黃金市場。

值得重點(diǎn)關(guān)注的是，目前３個月期美國國債與１０年期國債收益率間的差值（顯示經(jīng)濟(jì)衰退的領(lǐng)先指標(biāo)）為負(fù)32個基點(diǎn)，收益率曲線倒掛程度已觸及2008年金融危機(jī)以來的最高水平。若經(jīng)濟(jì)衰退壓力加大，黃金應(yīng)能繼續(xù)受益。

一項(xiàng)機(jī)構(gòu)實(shí)地調(diào)研顯示，隨著金價飆漲，西方國家尤其是歐洲的黃金回收量已上升。但即使金價進(jìn)一步走高，廢舊黃金回收量進(jìn)一步上升的幅度仍有限，原因是可入市回收的黃金產(chǎn)品數(shù)量已近枯竭。

經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩、流動性緊張、當(dāng)?shù)亟饍r升至創(chuàng)紀(jì)錄高位等不利因素，繼續(xù)打壓印度黃金需求。印度黃金零售價（含商品及服務(wù)稅）漲破37000盧比/10克后，當(dāng)?shù)亟饍r對國際市場金價的折價已降至30美元/盎司。業(yè)內(nèi)預(yù)計，只有9月下旬進(jìn)入節(jié)日季后，印度黃金需求才有望回暖。

受貿(mào)易戰(zhàn)升級和經(jīng)濟(jì)放緩的沖擊，消費(fèi)者信心減弱，今年剩下時間內(nèi)中國黃金首飾消費(fèi)量可能會溫和下降。而因投資者對人民幣可能進(jìn)一步貶值的擔(dān)憂上升，黃金零售投資需求則有望穩(wěn)健增長。

《貴金屬月報》分析稱，金價上行主要風(fēng)險因素包括：全球經(jīng)濟(jì)放緩，地緣政治緊張局勢升級（美國退出伊核協(xié)議后中東局勢尤為緊張），股票和債券市場爆發(fā)較預(yù)期更為猛烈的拋售潮，美國財政狀況顯著惡化，美聯(lián)儲激進(jìn)降息。而若美聯(lián)儲因美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步走強(qiáng)而急劇改變其立場，轉(zhuǎn)而采取鷹派利率政策（雖然可能性極?。瑒t黃金將面臨很大的下行風(fēng)險。

世界黃金協(xié)會8月初發(fā)布的2019年第二季度《黃金需求趨勢報告》稱：盡管美聯(lián)儲如期降息25個基點(diǎn)，但其立場并沒有市場預(yù)期的那么“鴿”派。在混亂的貨幣政策信號影響下，美元有望進(jìn)一步走強(qiáng)，這或?qū)⒘畋究梢允芤嬗诿缆?lián)儲降息的黃金價格承壓，漲勢也受到了一定的限制。

世界黃金協(xié)會的《黃金需求趨勢報告》顯示，全球黃金價格在今年第二季度飆升至多年來的最高點(diǎn)，以美元計價的黃金價格在2013年以后首次突破1400美元／盎司，而部分以其他貨幣計價的黃金價格則漲至破紀(jì)錄的水平。“驅(qū)動本輪金價上行的主要因素包括降息預(yù)期與政治不確定性，同時全球各國央行強(qiáng)勁的黃金買入也是金價的重要支撐。”《黃金需求趨勢報告》指出。

作為支撐全球黃金需求的關(guān)鍵力量，央行購金的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。世界黃金協(xié)會中國區(qū)董事總經(jīng)理王立新表示，儲備多元化以及對安全、流動性資產(chǎn)的需求，是央行購金的主要推動力?！饵S金需求趨勢報告》顯示，今年上半年全球央行購金總量達(dá)到374.1噸。

從目前的情況看，越來越多的央行加入了增持黃金的行列。近期，世界黃金協(xié)會中央銀行和公共政策事務(wù)團(tuán)隊(duì)發(fā)布的2019年央行黃金儲備調(diào)研結(jié)果顯示，在受訪的央行中，有11%的新興市場和發(fā)展中國家央行表示，他們打算在未來12個月內(nèi)購買更多黃金。另外，有39%的新興市場和發(fā)展中國家央行認(rèn)為，當(dāng)國際貨幣體系發(fā)生重大變化的時候，黃金會是一種重要的資產(chǎn)。

此外，另一大推動全球黃金需求上行的關(guān)鍵動力——黃金ETF在今年第二季度也表現(xiàn)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，全球黃金ETF實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，今年第二季度全球黃金ETF的持有量增長67.2噸，總存量創(chuàng)下6年新高。而促成黃金ETF持有量增長的主要因素包括持續(xù)的地緣政治不穩(wěn)定性、部分央行對貨幣政策的“鴿”派態(tài)度以及黃金價格在6月出現(xiàn)的大幅上漲。

值得注意的是，黃金價格的大幅上漲對全球金條與金幣的投資需求而言則是一個不利因素。《黃金需求趨勢報告》指出，2019年上半年的金條與金幣的投資總量僅有476.9噸，是10年來最低的半年需求。

另外，同樣受到高企的黃金價格負(fù)面影響的還有全球的金飾需求。具體來看，《黃金需求趨勢報告》分析稱，中國金飾需求出現(xiàn)連續(xù)第三個季度同比下滑。上半年，中國金飾需求總體下降了3%，至321.4噸。

在6月黃金價格令金飾需求出現(xiàn)停滯之前，繁忙的結(jié)婚季以及穩(wěn)步增長的節(jié)假日金飾銷售，提振了印度的金飾需求，令其在第二季度出現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，上升至168.8噸。而印度需求的上升也推動全球金飾需求在第二季度同比增長2%，總量達(dá)到531.7噸。

盡管國際黃金市場在今年上半年總體呈現(xiàn)出了向好的態(tài)勢，黃金價格也是屢創(chuàng)新高。然而，對于國際黃金市場來說，今年下半年仍充滿挑戰(zhàn)與不確定性。美聯(lián)儲目前的貨幣政策前景依然不甚明朗，是否會繼續(xù)降息仍是一個未知數(shù)。而美聯(lián)儲貨幣政策變動或主導(dǎo)美元走勢，進(jìn)而在短期內(nèi)對國際黃金價格產(chǎn)生較大影響。

不過，與上述悲觀論調(diào)不同，8月18日在深圳舉行的2019黃金新趨勢(深圳)高峰論壇上，不少嘉賓認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟(jì)社會存在著大量不穩(wěn)定因素，全球降息潮導(dǎo)致流動性進(jìn)一步寬松，通脹上升，美元走勢趨弱等因素，將推動黃金避險需求，未來黃金價格上漲趨勢可期。同時，中國將進(jìn)入大類資產(chǎn)配置的黃金時代，投資黃金或成為一種趨勢。

中國黃金報社社長、北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心主任陶明浩表示，2019上半年，黃金價格走勢一直延續(xù)著2018年下半年以來的螺旋式上升態(tài)勢，黃金市場表現(xiàn)良好，每盎司一度突破1500美元。他稱，“目前中國黃金珠寶行業(yè)也正面臨發(fā)展增速換擋的新時期，業(yè)者亟需摒棄傳統(tǒng)思維，以市場需求為導(dǎo)向，深挖消費(fèi)市場的潛在價值，主動升級銷售模式，革新企業(yè)管理經(jīng)營理念，真正迎合擁抱新消費(fèi)、新零售的時代新要求?！?

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)正面臨著三大風(fēng)險：經(jīng)貿(mào)摩擦導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)下行，新興經(jīng)濟(jì)體面臨新一輪衰退，以及全球宏觀政策重回寬松環(huán)境蘊(yùn)育新的債務(wù)泡沫?！皬闹虚L期來看，金價上漲概率大于下跌概率，未來金價表現(xiàn)值得看好，黃金時代已經(jīng)到來了?！边B平說。